Not Hantering av finansiella risker och säkringsredovisning
74
Effektiv ränta på skulder till banker och kreditinstitut
på balansdagen
2018 2017
SEK 1,50 0,80
DKK 1,50 0,70
USD 3,30 2,30
CNY 5,00 4,60
TRY 27,00 15,00
BRL 8,00 11,00
INR 7,00 6,50
Känslighetsanalys – räntor
På bokslutsdagen hade koncernen en nettoskuld baserad på
en rörlig ränta på 2.274 mkr (3.191 mkr). En ränteförändring
med 1% skulle alltså påverka koncernens räntekostnader före
skatt med 23 mkr (32 mkr) på helårsbasis.
Lån och kapitalstruktur
AAK:s policy för kapitalstruktur är att maximera skuldfinansieringen,
dock inte över en nivå där ställningen som bolag med
god kreditriskvärdering hotas.
AAK:s nyckeltalsmål är följande:
Mål 2018 2017
Räntebärande
nettoskuld/EBITDA < 3,0 1,06 1,17
Denna målnivå anses vara relativt konservativ och bidrar till
att säkerställa att AAK kommer att kunna behålla sitt höga
kreditbetyg.
Koncernens policy är att de totala upplåningsbeloppen
netto per dotterföretag fördelas utifrån varje dotterföretags
andel av koncernens kassaflöde efter investeringsverksamheten.
På så sätt minimeras valutarisken för koncernens
förmåga att betala ränta och amorteringar för sina lån, vilket i
sin tur stärker koncernens skuldkapacitet.
Upplåningsbelopp som redovisas i balansräkningen
per valuta på balansdagen
Mkr 2018 2017
SEK 1.182 350
DKK 780 502
USD 399 1.145
CNY 176 244
TRY 270 315
BRL 121 240
INR 241 140
Övriga 41 46
Summa 3.212 2.982
3
Känslighetsanalys – valuta
Genom att säkra alla valutatransaktionsrisker i valutasäkringskontrakt
blir nettoexponeringen mycket begränsad och
kursförändringar får ingen större effekt på dotterföretagens
vinstmarginal. Förändringar av valutakurserna i förhållande till
den svenska kronan påverkar dock koncernens resultat när
de utländska dotterföretagens resultat räknas om till svenska
kronor. Alltså skulle en förändring med 10% av samtliga
utländska valutors växelkurser gentemot den svenska kronan
påverka koncernens rörelseresultat med ± 120 mkr (140
mkr). En förändring med 10% av samtliga utländska valutors
växelkurser gentemot den svenska kronan skulle påverka
koncernens nettoomsättning med 2.100 mkr (2.000 mkr) och
koncernens nettorörelsekapital med 390 mkr (350 mkr).
Ränterisk
AAK:s policy för att hantera ränterisker är att minimera den
variation i kassaflöde och nettovinst som varierande räntesatser
orsakar. När marknadsförhållandena är onormala – till
exempel under en finanskris – kan den korta räntan emellertid
stiga till extrema nivåer. För att skydda koncernens räntekostnader
mot sådana onormala scenarier kan räntan på en
del av koncernens räntebärande nettoskuld vara fast eller ha
ett tak.
I slutet av 2018 uppgick koncernens räntebärande
nettoskuld inklusive pensioner till 2.667 mkr (2.666 mkr).