Inflation / Introduktion 24 INSIKT Sommaren 2022 carnegie private banking u Riksbanken bedömde i sin penningpolitiska rapport i april att inflationen toppar under andra halvåret 2022. Energipriser, livsmedel, tjänster och varor stabiliseras successivt. 2024 är inflationen tillbaka påmålnivån 2 procent. u Svenskt Näringsliv bedömde i maj att stabila eller sjunkande råvarupriser bidrar till att inflationstakten sjunker tillbaka mot två procent under 2023, men att utvecklingen ”är i högsta grad osäker”. u LO ansåg i april att inflationen faller till 2,1 procent år 2023, men ville inte spå utfallet av avtalsrörelsen. u Regeringen hör till de mest optimistiska bedömarna: Finansdepartementet spådde i sin aprilprognos att inflationen uppgår till 1,8 procent under 2023, lägre än Riksbankens mål. u Men hushållen h ar en helt annan syn: I maj-barometern från Konjunkturinstitutet upplevde de den aktuella inflationsnivån som 11,6 procent, och förväntade sig 9,9 procents inflation i maj 2023. JOAKIM BRAUN redaktion@carnegie.se Fotnot: Intervjuerna i artikeln genomfördes under mitten av maj. VATTENFALL ALFAKANAL.SE; ISTOCKPHOTO: VATTENFALL 4. STARTAR LÖNEKARUSELLEN? Löner glider iväg i omvärlden För 40 år sedan var Sverige en ekonomi med hög inflation och storkonflikter. 1980-talets löntagare fick igenom nominella löneökningar på nästan 8 procent per år i snitt, men reallönerna sjönk. Prisstopp var vanliga oavsett regeringskulör: det på mjölk hävdes först 1988. Efter tre decennier med nästan oavbrutet stigande köpkraft krymper nu löntagarnas plånböcker – i mars med hela 4 procent per år. Samma fenomen ses på andra håll. I Tyskland nådde inflationen 8,7 procent i maj, och Europas största fackförening IG Metall varningsstrejkar inför höstens avtalsrörelse, där lönekravet är 8,2 procent (i oktober höjs de tyska lagstadgade lägstalönerna med hela 22 procent). I USA ökade medianlönerna för timanställdamed 6,8 procent på årsbasis i maj. I den brittiska privata sektorn ökade snittlönerna med 8 procent på årsbasis under januari till april. Detta hör till kontexten när en lång rad stora löneavtal löper ut i Sverige 2023 och ska omförhandlas, bland annat inom tekniksektorn. Sysselsättningen är stark, med den högsta vakansgraden sedan åtminstone 2002. Enskilda fackförbund (som Byggnads) har uttryckt oro för inflationen, och SEB räknar med den tuffaste avtalsrörelsen på länge. Men på det hela taget är tonläget dämpat. LO räknar med en normaliserad inflation 2023. – Utgångspunkten, enligt Industriavtalet som vi har haft sedan 1997, är att löneavtalen ska bidra till förbättrad svensk konkurrenskraft, och inte påverkas av inflation, räntor och sådant. Där är de avtalsslutande arbetsgivar- och arbetstagarorganisationerna väldigt eniga, och det är en stor styrka. Man kan nog se den tyska utvecklingen de senaste åren som ett avskräckande exempel, förklarar Mats Kinnwall på Teknikföretagen. – Just nu ser vi en utbudsdriven inflation: Priserna ökar för att det är brist på varor. Under de senaste ekonomiska nedgångarna har vi upplevt en lönedriven inflation, när ekonomin har blivit överhettad. Får vi en inflationsspiral i löneutvecklingen är det risk för att dessa faktorer trissar varandra. Det skulle göra inflationen svår att bli av med, säger Joakim Wirén på HUI. Löneökningarna 2023 landar runt 3–3,5 procent, är tipset i de flesta konjunkturspaningar. 5. ÄR DET VÄRSTA ÖVER? Hushållen är pessimistiska Bland prognosmakare råder bred enighet om att inflationen i Sverige inte blir så mycket högre, utan snabbt sjunker mot Riksbankens tvåprocentsmål under 2023/2024. Cementfabriken drar ned BNP n Cementas fabrik i Slite på Gotland tillverkar 75 procent av all cement som går åt i Sverige. Senare i år läggs merparten av tillverkningen ned under åtminstone något år i väntan på en ny tillståndsprövning. Branschorganisationen Byggföretagen varnar för att ”cementbrist leder till en tvärnit för svensk ekonomi 2023”, och spår en negativ BNP-effekt om 1 procentenhet. Inflationseffekten blir begränsad: betong utgör en obetydlig andel av produktionskostnaderna för flerfamiljshus, enligt Boverket. PROGNOSER Bara hushållen ser svart Inflationsprognoser (KPIF), procent Prognos daterad 2022 2023 2024 Finansdepartementet April 2022 4,6 1,8 2,0 LO April 2022 4,3 2,1 – Teknikföretagen Maj 2022 5,2 2,4 – Swedbank April 2022 5 2,5 – Svenskt Näringsliv Maj 2022 5,5 2,6 – Konjunkturinstitutet Mars 2022 5,2 2,8 2,0 SEB Maj 2022 5,9 3,0 – Riksbanken April 2022 5,5 3,3 2,0 Handelsbanken Maj 2022 6,2 3,6 2,2 Hushållen Maj 2022 10,61 9,92 – 1 Nuvarande inflationstakt. 2 Inflationstakt om 12 månader. Tillfälligt avbrott. Källa: Medlingsinstitutet Procent -4 -2 0 2 4 2020 2015 2010 Plånboken krymper Reallöner, årsförändring -5 0 5 10 15 2023 2018 -5 0 5 10 15 -5 0 5 10 15 -20 -10 0 10 20 30 40 Tjänster Livsmedel Energi Varor 2023 2018 2023 2018 2023 2018 Prognos Prognos Prognos Prognos RIKSBANKEN Inflationen vänder mot målet Årlig procentuell förändring (Riksbankens prognos i april 2022) 2,7 0,3 2,1 3,1 Priserna på livsmedel... ...varor... ... och energi stabiliseras. Ñ Reallönerna stagnerade på 1980-talet.
RkJQdWJsaXNoZXIy NDg2ODU=