KAPITALFÖRVALTNING / PENGARNA Hillary Clinton förklarar sitt nederlag i TV dagen efter valet, medan handeln på New York-börsen pågår. det finns en viss oro för den europeiska politiken framöver. Den 4 december folkomröstar Italien om landets konstitution, som premiärminister Matteo Renzi vill förenkla för att lättare kunna genomföra reformer. Därefter kommer Storbritannien troligtvis att utlösa artikel 50 under det första kvartalet 2017, vilket följs av val i Nederländerna i mars. Frankrike går till val senare under våren och Tyskland nästa höst. Ökad politisk oro och protektionism är vanligtvis inte bra för aktiemarknaderna. carnegie private banking har en neutral aktievikt (3) på en skala 1–5 för en global blandportfölj. Världsekonomin tuffar på i långsam takt, rapporterna för tredje kvartalet var över lag något bättre än förväntat, även om prognoserna var en aning dämpade och medförde nedrevideringar av de relativt höga vinstestimaten för 2017. Förväntad stimulativ finanspolitik i USA är positivt och vi har ett fortsatt centralbanksstöd i Europa och Japan. Stigande räntor, höga Räntekänsliga sektorer som har gynnats är bank, finans, industri och råvaror. Inga tecken på IPO-avmattning Spets. Hittills under 2016 har Carnegie deltagit i 13 av 14 svenska börsintroduktioner. Intresset är massivt från bankens kunder. Från ingången av 2015 till och med november 2016 har Carnegie Investment Bank agerat rådgivare i mer än 80 procent av alla större svenska börsnoteringar (där transaktionsvärdet överstigit 40 miljoner dollar och en investmentbank anlitats som rådgivare). Till 2016 års mer namnkunniga nykomlingar hör skolkoncernen Academedia, handelsföretaget Ahlsell och spelbolaget Leo Vegas. David Karlsson, chef för mäkleriet på Carnegie Private Banking, ser ett massivt intresse från kunder att delta i noteringarna. – Carnegies starka track record stöder givetvis efterfrågan. Årets nykomlingar har stigit med i genomsnitt 40 procent och avkastat mer än börsen generellt. Dessutom är det en bra bredd på bolagen inom olika sektorer. Ett problem är dock att de nyemitterade aktierna inte räcker till, då efterfrågan ofta vida överstiger utbudet. Nu har noteringsfönstret varit öppet ett bra tag. Finns tecken på avmattning? – Nej, det positiva noteringsklimatet ser ut att hålla i sig och många bolag står på kö. Visibiliteten är ganska god inför första halvåret 2017 – det finns många intressanta noteringar att se fram emot, säger David Karlsson. n värderingar och kanske främst en ökad politisk risk kan dämpa börserna. Vi ser ett fortsatt tydligt fokusskifte från övergripande marknadsutveckling till lands- och bolagsspecifika faktorer. Det är således betydligt viktigare att vara aktiv och mer selektiv inom tillgångsslagen i denna miljö än vad vi varit vana vid under åren efter finanskrisen. DAG TIGERSTEDT dag.tigerstedt@carnegie.se FYRA DELAR Carnegies förvaltningsmodell n Carnegies förvaltningsmodell innehåller fyra delar. Något förenklat är kortsiktiga placeringar räntepapper och krediter, medan långsiktiga placeringar är globala och nordiska aktier. Delen extra långa placeringar är investeringar med illikviditetsrabatt, medan spets är investeringstillfällen som Private Banking ofta kan erbjuda tack vare närheten till Carnegies investmentbank och analysavdelning. På dessa sidor berättar vi om marknadsutvecklingen på, eller ger exempel från, dessa områden. EM Valutaras efter valet Tillväxtmarknadsvalutor mot USD, index (1 jan = 100) VÄRLDSHANDEL Inga tullkrig, tack! Världshandelsindikator (CBP World Trade Monitor) RÅVAROR Stiger på tillväxtoptimism Koppar, USD per ton 120 110 100 90 80 70 8000 7000 6000 5000 Sydafrika Turkiet carnegie private banking Vintern 2016/2017 INSIKT 41 80 90 100 110 120 130 Jan Mar Maj Jul Sep Nov 60 4000 2000 2005 2010 2015 2014 2015 2016 Presidentvalet Presidentvalet Mexiko
Insikt vintern 2016/2017
To see the actual publication please follow the link above