Not Hantering av finansiella risker och säkringsredovisning
72
fastställs av AAK:s styrelse, som också följer, utvärderar och
uppdaterar dem årligen.
Råvaruprisrisker
Koncernens årliga kostnader för råvaror uppgår till två
tredjedelar av försäljningsvärdet för de färdiga produkterna.
AAK säkrar både den operativa råvaruprisrisken och den
underliggande operativa valutarisken när man tecknar försäljningsavtal
med kunder.
Eftersom råvarupriserna varierar prioriterar koncernen att
införskaffa råvaror och hantera denna exponering. Det är
koncernens inköpsorganisation som köper in råvaror och
kontinuerligt följer och reglerar koncernens exponering för
råvarumarknaderna. För att behålla organisationens effektivitet
har dock koncernens inköpsorganisation tillstånd att ta
begränsade prisrisker inom ramen för den handelspolicy som
styrelsen fastställer. Eftersom man förvaltar råvarupositionerna
på ett ändamålsenligt sätt påverkas AAK:s lönsamhet
endast marginellt av prisförändringar. Påverkan på den totala
omsättningen och rörelsekapitalet blir däremot betydligt
större.
För att säkra råvaruprisriskerna använder bolaget säkringskontrakt.
Lager och försäljningskontrakt säkras med hjälp
av standardiserade råvaruterminer som handlas på råvarubörser,
säkringskontrakt på OTC-marknaden eller fysiska
inköpskontrakt.
De exotiska råvarorna (av vilka shea är den allra viktigaste)
måste AAK anskaffa när de blir tillgängliga direkt efter skördesäsongen.
Det finns inte någon effektiv säkringsmarknad
för exotiska råvaror. Därför har koncernen oftast stora
volymer osäkrade exotiska råvaror under månaderna närmast
efter skördesäsongen. Koncernen strävar efter att minska
mängden osäkrade exotiska råvaror genom att få in nya
försäljningskontrakt för exotiska råvaror under de månader då
exotiska råvaror köps in.
För lager av oljor och fetter tillämpar AAK säkringsredovisning
till verkligt värde.
3
Hantering av finansiella risker
AAK-koncernen har en verksamhet som utsätts för olika
finansiella risker, däribland marknadsprisrisker (råvarurisker,
valutarisker och ränterisker) samt likviditets- och kreditrisker.
Eftersom bolagets produkter säljs över hela världen varierar
försäljningsintäkterna med kurserna för de utländska valutorna.
Dessutom köper man sina råvaror på de internationella
marknaderna, vilket innebär att både råvarupriserna och
växelkurserna för de berörda valutorna varierar.
Att bolaget har så betydande finansiella risker gör
riskhantering till en viktig komponent för att nå framgång
i verksamheten. Bolaget anser att man i stor utsträckning
lyckas med sitt riskhanteringsarbete tack vare koncernens
policyer och rutiner.
Koncernens hantering av prisrisker och andra risker i
samband med inköp av råvaror regleras av AAK:s policyer
och principer för hantering av marknadsriskerna för råvaror.
Valutariskerna och övriga finansiella risker regleras av AAK:s
finansiella policyer och principer. Dessa policyer och principer
Exponering för råvaruprisrisker den 31 december 2018
(Tusental ton) Lager Försäljningskontrakt Inköpskontrakt Nettoexponering
Oljor och fetter 245 -1.917 1.680 8
Exponering för råvaruprisrisker den 31 december 2017
(Tusental ton) Lager Försäljningskontrakt Inköpskontrakt Nettoexponering
Oljor och fetter 255 -1.512 1.261 4